Bank Al-Maghrib abaisse son taux directeur à 2,5 %

Bank Al Maghrib indique, dans son communiqué, que sur le plan international, le Conseil a noté que l’économie mondiale reste résiliente, mais entourée d’un niveau élevé d’incertitudes. Ces dernières sont principalement liées aux tensions géopolitiques, aux conflits persistants et aux politiques annoncées par la nouvelle administration américaine. Parallèlement, bien que l’inflation mondiale ait ralenti au cours des deux dernières années, sa convergence vers les objectifs des principales banques centrales demeure irrégulière.

Au niveau national, Bank Al-Maghrib a relevé des signes de consolidation des équilibres macroéconomiques, portés notamment par la Loi de Finances 2025 et la programmation budgétaire triennale 2025-2027. Les projections de la Banque tablent sur une amélioration de la croissance des activités non agricoles, soutenue par la mise en œuvre de plusieurs chantiers d’envergure. Toutefois, la production agricole reste dépendante des conditions climatiques, marquées par une forte incertitude.

S’agissant de l’inflation, la Banque centrale a souligné sa décélération progressive, amorcée au second trimestre 2023. Après un taux moyen de 6,1 % en 2023, l’inflation devrait terminer l’année 2024 autour de 1 %. À moyen terme, les prévisions indiquent un maintien à des niveaux modérés, avec 2,4 % en 2025 et 1,8 % en 2026. La composante sous-jacente de l’inflation, traduisant la tendance fondamentale des prix, devrait poursuivre cette trajectoire baissière pour atteindre 2,1 % en 2024, puis 2 % en 2025 et 1,8 % en 2026. Les anticipations d’inflation demeurent également bien ancrées, avec des prévisions de 2,3 % à un horizon de 8 trimestres et de 2,4 % sur 12 trimestres, selon l’enquête trimestrielle réalisée auprès des experts financiers.

Le Conseil a également examiné la transmission des décisions monétaires. Suite à la réduction du taux directeur opérée en juin dernier, les taux débiteurs ont enregistré une baisse de 22 points de base en moyenne, avec un recul plus marqué pour les entreprises (25 points de base) tandis que ceux appliqués aux particuliers sont restés quasi stables.

En décidant de ramener le taux directeur à 2,50 %, Bank Al-Maghrib entend soutenir la stabilité des prix, dans un contexte où l’inflation évolue en ligne avec ses objectifs. Le communiqué ajoute que la Banque centrale continuera de surveiller attentivement la conjoncture économique et basera ses futures décisions sur des données actualisées, afin de répondre aux incertitudes persistantes, notamment sur le plan international.