Economie
Inflation, quelles conséquences pour l'économie marocaine ?
21/11/2021 - 15:00
Ryan PotierSNRTNews: Pour commencer, quelles sont les raisons de cette soudaine inflation mondiale ?
Ivan Martin: La principale raison à cette inflation, c’est l’ajustement entre l’offre et la demande. Après plusieurs mois de pandémie et l’allégement des restrictions, l’offre peine à rattraper la forte demande. Cette période d’ajustement implique mécaniquement une augmentation des prix. Ajoutez à cela l’augmentation des prix de l’énergie, le pétrole qui a quasiment doublé de prix en an un, causant par la même occasion une augmentation des coûts de transport, ce sont tous ces facteurs qui se sont combinés pour causer cette inflation.
Était-elle prévisible ?
Oui et non. On ne pouvait pas prévoir quelle allait être l’évolution de la pandémie dans le monde, donc difficile de savoir quand est ce que la croissance allait reprendre. Mais en même temps, une reprise économique rapide comme nous l’avons vue impliquait nécessairement une tension inflationniste. Cela restait tout de même compliqué à prévoir.
D’après vous, est-ce un phénomène durable qui s’installera sur plusieurs années ou simplement une réponse à la soudaine reprise économique ?
Encore une fois, ce n’est jamais évident de faire des prédictions, surtout dans le contexte actuel. Cependant, il devrait s’agir d’un phénomène temporel dans la mesure où il faut laisser du temps à l’économie pour qu’elle revienne à son niveau d’avant la pandémie. Si on décompose l’augmentation des prix liés à cette inflation, hors énergie et alimentaires qui sont les plus volatiles, l’inflation est restée sous la barre des 2%. C’est donc probablement un phénomène transitoire, mais il faut tout de même rester attentif.
Que se passerait-il si cette inflation n’était pas temporaire ?
Cela créerait une augmentation des taux d’intérêt de la part des banques centrales, ce qui provoquerait une augmentation des taux de crédit en raison de la baisse de la valeur monétaire.
Le prix de l’énergie et de l’alimentaire augmente, alors que les salaires stagnent. Comment protéger le pouvoir d’achat des ménages marocains face à cette inflation ?
L’inflation tend à toujours affecter plus durement les ménages de la classe pauvre et les travailleurs aux salaires bas puisqu’une augmentation des prix de l’énergie et de l’alimentaire les affecte directement. Par exemple, certains produits alimentaires au Maroc ont vu leur prix augmenter de 5%. Pour protéger les ménages face à cela, il existe plusieurs politiques publiques disponibles, mais elles ont toutes des risques. On peut, par exemple, indexer les salaires sur l’inflation pour que le pouvoir d’achat ne soit pas affecté, mais cela comporte un risque inflationniste. On peut aussi mettre en place des politiques sociales, en assurant que les plus affectés par l’inflation soient compensés par l’amélioration d’autres services publics par exemple. Cette dernière me semble être la plus sûre.
Le niveau actuel de l’inflation au Maroc (entre 1 et 2%) est considéré comme étant parfaitement maîtrisable par les opérateurs économiques, est-ce positif ?
Une inflation entre 1 et 2% est positive pour l’économie, car elle permet un ajustement relatif des prix. C’est-à-dire que si on augmente la productivité de produits technologiques par exemple, leur valeur augmente également, c’est donc d’une certaine manière positive. Cependant, la meilleure chose à faire pour l’instant serait de ne pas intervenir et de laisser ce cycle inflationniste passer.
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